外汇基金谘询委员会表示，通胀压力及美国放宽货币政策，可能吸引杠杆式持仓，以及刺激资产价格上升，香港应提高警觉，防范有关因素对金融稳定造成的风险。

     委员会认为，美国的信贷问题规模极大，美国数据持续疲弱，经济增长减慢的情况，已逐渐蔓延全球。

     美国的问题可能透过金融渠道，影响东亚经济体系；投资者避免承受风险，以及转寻资金避难所的行为，可能打击对区内市场的信心，造成资金外流。

     通胀压力及预期美国进一步放宽货币政策，可能令实质利率下降，吸引更多杠杆式持仓，以及刺激资产价格上升，对物业市场的影响更为明显；香港应提高警觉，防范有关因素对金融稳定造成的风险。

     委员会今天（3月11日）发表的《货币发行局制度运作报告》指出，今年1月5日至2月4日期间，港元汇率保持稳定，但银行同业拆息普遍回落；货币基础由3,197亿元，升至3,442亿元。

     期内香港银行同业拆息全面下跌，主要由于美国联邦基金目标利率下调；1个月及3个月的银行同业拆息，下降103及125基点，收市报2.17厘及2.3厘；12个月的息率也由3.5厘，降至2.32厘。

     报告指出，港元利率与同期美元利率的负差距走势不一，1个月的负息差，减少25基点，至负107基点；3个月及12个月的负息差，则扩阔至负94基点及负72基点。

     期内货币基础由3,197亿元，升至3,442亿元；货币基础包括负债证明书、政府发行的流通纸币及硬币、总结余，以及外汇基金票据及债券。