退休投资是一场需要耐力的马拉松。强积金制度今年踏入20周年，年率化回报在扣除费用后为4.5%。简单而言，假如雇员在制度于2000年成立之始即参与计划，最早投入的一元供款，今天经过滚存后平均会增长至约2.41元。由于雇员及雇主每月定期供款，这个滚雪球效应从长期来看将非常显著，为市民留作退休用的资产带来可观增值，在超越同期通胀率（1.8%）之余善用时间优势，在这场投资马拉松中得到更高回报。数据说明了保存累算权益于强积金制度内的重要性，透过持之以恒地稳健投资，为退休生活未雨绸缪，发挥积少成多的复息效应及增长潜力。

虽然强积金制度推出以来为全港超过80%的就业人口提供退休保障，但我们亦清楚了解大家对制度有不少意见。诚然，在收费水平及用户体验上，强积金制度确有很大改善空间，并应与时并进，拉近与市民期望的距离。过去几年政府与积金局一直在筹备积金易（eMPF）平台，目的就是透过这项创新的金融基建，达至降低收费及便利管理的重要政策目标。积金易平台将成为制度的「中央厨房」，集中处理目前分散于12个标准各异平台的行政工作。通过规模效应及提高数码使用率，我们估算平台能在运作的十年内，为计划成员累计节省最少300亿元甚至达400亿元的成本。

估算平台能节省最少300亿元成本

目前强积金整体的基金开支比率大概占管理资产总额的1.44%，当中行政费用占整体开支比率约四成（即占管理资产总额的0.58%）。自积金易平台于2023年开始陆续投入运作后，我们预计计划成员支付的平均行政费用可马上降低约三成（即降低至占管理资产总额的0.3%至0.4%）。视乎数码使用率和运作效率的相应提升幅度，我们预期行政费用会在约十年间，逐步稳定地进一步降至占管理资产总额的0.2%至0.25%。所以根据对资产总额的增长预测，可量化的累计节省成本总额介乎300亿元至400亿元。在约460万名强积金计划成员中，预计超过 99%会因而受惠。

以法律规定确保计划成员可直接受惠

积金易平台由积金局全资拥有的附属公司管理，是政府拨款建设的金融基建项目，以非牟利和收回成本的原则向受托人收取服务费。该子公司早期营运将外判予第三方服务提供者，为14名受托人提供标准化、精简化和自动化的电子行政服务。为了确保由积金易平台产生的减费效益可直接令计划成员受惠，财库局将在今年第二季提交到立法会的相关法例修订中，建议加入直接转移（Straight pass-on）规定：

1.受托人向计划成员收取的行政费，不得超过积金易平台公司向受托人收取的服务费；及

2.订立这项直接转移规定后，由积金易平台产生的减费效益须体现在强积金计划的整体费用下调中。

减省行政成本所导致的减费空间，将令更多的累算权益保留于计划成员帐户内，创造更大的滚雪球效应，直接让市民受惠。财库局及积金局会用「金睛火眼」监督减费成效，亦会建议向违反直接转移规定者施加罚款，以收阻吓力。

总结：既金融又民生的浩瀚工程

强积金制度目前所管理的总资产已超过一万亿元，460万名计划成员在27个计划中拥有1,300万个帐户，每年进行约3,000万宗行政交易。要将如此复杂分散、有20年营运历史及数据的各个不同行政平台集中归一，绝对是一项香港金融界的浩瀚工程。虽然项目的建设及管理充满挑战，但我认为积金易平台确是一个物有所值的公共投资。除了预计将直接带来最少300亿元的成本减省外，平台亦会推动强积金赶上现今服务业注重用户体验的大趋势，包括网上理财甚至虚拟银行或虚拟保险等。计划成员、自雇人士和雇主将可通过一站式的网页及手机应用程式，在任何时间和地点管理强积金组合和相关行政工作。平台亦将为强积金制度的更多改革，例如「全自由行」等打好技术基础，创造优化改善的更多可能。

（以上是财经事务及库务局局长许正宇1月3日在网志发表的文章）